基金经理们认为，如果全球经济衰退，日元将继续升值，美元/日元将冲击100关口。自去年年末以来，日元重启升值趋势，目前美元/日元已经失守110大关。

日元年初表现强劲，在交投清淡的假期期间，日元/美元短时间内大涨近4%，市场认为日元还有进一步的升值空间。

德意志银行预计，到年底时，美元/日元很可能跌至100关口，上一次达到该水平还是在2016年。与此同时，罗素投资（Russell Investments Ltd .)和法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)预计将在2020年达到这一水平。

德银维持做空美元/日元的建议，并押注美元/日元将在今年跌至100关口。

包括George Saravelos在内的德银分析师认为：“尽管上一轮暴涨的趋势已经基本消退，但我们认为日元走强的驱动因素远远不止这一点。日本投资者行为的结构性转变（从减少对冲转为增加）将在今年支持日元。”

该行预计日元的公允价值将接近100水平。

罗素投资的货币和固定收益研究主管Van Luu称：“如果美国经济出现严重放缓，并且市场意识到美联储利率达到峰值，那么日元达到100将是非常可能的。”

不过，和德银不同的是，他认为这种情况更有可能在2020年出现，明年的经济衰退风险会更高。该公司预计美元/日元在年前将跌至102。

法国农业信贷银行也认为美元/日元将在2020年接近100，甚至低于这一水平。

日本央行前理事Kazuo Momma称，在全球经济放缓以及贸易摩擦持续的背景下，日元可能还会继续走强，美元/日元在未来数月内跌至100也是有很大可能的。

值得关注的是，日元和黄金都作为避险资产，两者之间存在一定的关系。通常来看，黄金和日元走势同步。

上一次美元/日元位于100下方还是出现在2016年，当前黄金价格在1360美元附近。

天达资产管理公司（Investec Asset Management.）投资组合经理Russell Silberston表示，100是一个关键水平，因为它标志着2016年期间避险情绪处于高点。