导读： 交易中的不确定性不是随机性，交易员对于自己下注的预期收益和赢面必须有很清楚的认识。投资决策中必须有一个维度，把风险成本握在手中，使交易置于不败之地。

先说一个传言是某著名投资银行的故事。据说该投行2013年在欧元兑日元上赚了非常多的钱，然后他们做了一件事，就是复盘欧元兑日元。复盘的目的不是为了证明自己多牛，正好相反，之所以要花大力气复盘是因为原始策略并没有期望欧元兑日元能涨到那么高。
因此，该投行很严肃的反思当初漏了哪些关键因素？如果这个问题得不到很好的解答，现在能给你赚钱的头寸，说不准什么时候就会以同样的力度亏得你一塌糊涂。
这是一个很好的例子，说明如何看待交易中的不确定性。老交易员们会强调做交易是与不确定性打交道的本事，不敢面对不确定性的是孱头，为此不惜以酒精、飙车和极限运动刺激自己的神经。但是不确定性不是随机性，交易员对于自己下注的预期收益和赢面必须有很清楚的认识。
因此在投资决策中需要这么一个维度，以尽可能准确、不带主观判断的数字衡量预期收益和赢面，或者说是风险与回报。这是在不确定性中寻找确定性，其意义不仅在帮交易员下注，更重要的地方在于准备应对意外情况。在出现不利情况时，优秀的交易员必须第一时间估算出自己的损失有多大，还可以动用的资源（包括自己的可承受风险成本和其他可变现头寸）能够填补多大的窟窿，是应该及时止损出局，还是结合其他维度的判断，认为当前的市场偏离其实孕育着可以加仓的机会。
一句话，指挥员需要一个参谋部，决定或战或走都需要参谋部的准确测算作为支持。这个维度各家叫法不同，很多家叫做量化（Quantitative），但本文考虑再三，决定把这个维度叫做估算（Valuation），希望强调其重点是衡量风险与回报（Risk/Return）。
事实上，估算的概念其实是很朴实无华的，就是老老实实分析风险与回报。首先，估算要老老实实的依据你做的策略展开。而称职的交易员则会对估算的各因子烂熟于心，市场变动时有条件反射一样的反应，几乎不经大脑就能估计出风险因素以及程度等。
另外，作为一名优秀的交易员也需要有一个习惯，条件反射一样换算出外汇报价对应的估算价值，甚至比较复杂的标的，例如根据货币掉期换算不同期限之间的投资成本以及风险。这不是简单的智力显摆，很多时候背后隐藏着很有意思的故事。
对一个交易员来说，工夫永远要花在赚确定性的钱上。这些确定性的就需要估算来帮助你计算出来。最好的策略是确定性的套利，不论其收益多么微。每天都有一点套利拿回家，一开始你可能是中庸的，最后的结果绝对是出色的交易员。还是一个老话，只要交易员在市场的时间足够久，想赚多少钱都是能赚到的。
本文摘自扑克投资家，金十新闻略有删改