美股周五收盘涨跌不一，道指录得连续第四周、以及连续第八个交易日上涨。纳指与标普500指数均为连续第三周上涨。道指涨125.08点，涨幅为0.32%，报39512.84点；纳指跌5.40点，跌幅为0.03%，报16340.87点；标普500指数涨8.60点，涨幅为0.16%，报5222.68点。

从道指的盘中表现看，其早盘大幅高开，随后全天保持宽幅震荡态势。从K线角度看，道指隔夜收出了一根小阳线，K线实体较短而且带有上下影线，实现了五连阳、八连涨。目前道指依旧处于稳步反弹态势中，5日、10日和20日均线都已经处于多头状态，再者其BOLL也已经打开了上涨通道，其K线沿着BOLL上轨道上行。短期内有望连续上涨。

调查报告指出，尽管美国经济势头强劲，但消费者信心因通胀预期上升而减弱。5月密歇根大学消费者信心指数仅为67.4，低于预期。消费者对一年和五年通胀预期的指数上升，达到去年11月以来最高。

周四发布的美国上周首次申请失业救济人数超过预期，初请失业金人数增至去年8月以来最高，这为美联储今年降息提供了理由。数据显示，美国初请失业金人数高于预期，续请失业金人数一个月来增幅最大。4月美国非农就业增长放缓，平均时薪同比增幅三年首次低于4.0%，也强化了降息预期。

投资者情绪受美联储暗示利率可能达到峰值及劳动力市场疲软数据影响而变得乐观。美股财报季也提升了投资者信心。市场等待本周的关键CPI和PPI数据，以判断降息路径。目前市场预期美联储11月降息，但9月也有可能行动。

国信证券对美国密歇根大学消费者调查数据进行深入分析，并对引发的“滞胀”讨论提出不同观点。他们认为，虽然数据显示消费者预期、现状和情绪指数下降，以及消费者通胀预期上升，但这实际上是“再通胀”和“经济过热”的迟滞反应，不必过于担忧。

从历史角度看，密歇根消费者调查各项指数高度正相关，与消费者通胀预期数据负相关。消费者对消费的情绪低落，主要源于对物价上涨的压力。从通胀角度看，消费者通胀预期数据与物价指数相关性较强。消费者通胀预期上升可能只是对当前通胀水平的反映，而非预示“滞胀”时代的来临。此外，美国经济的“再通胀”和“经济过热”现象可能对消费者预期产生迟滞影响。消费者预期可能不会立即调整，而是基于过去经验和感知进行线性外推，导致预期数据与实际经济状况有偏差。

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