又是一个不平静的周末，几大消息来袭或将对后续行情产生重大影响。其中较为重要的一条在于近期公布的最新经济数据，4月份CPI同比增长0.3%，超出市场预期，PPI同比下降2.5%，弱于市场预期，而社融增量却罕见下滑，减少1987亿元，M1同比下降1.4%。这样看来，当下居民企业消费以及投资的信心似乎还有待进一步提振，经济修复之路任重而道远。

对于市场来说，支撑前期反弹行情的逻辑之一便是经济基本面的持续修复，而在当下社融，M1数据有所调整的情况下，不知道将对近期走势良好的反弹行情造成什么样的影响。华泰证券认为，偏弱的金融数据或对风险偏好修复形成扰动、政策预期待催化，市场或从反弹进入小歇脚期，因此当下具有防守属性的红利板块仍具有不错的配置价值。

从行情角度出发，A股的红利板块已经走红了相当长的一段时间，目前以成交额占比以及换手率数据衡量交易拥挤度，A股主要红利资产都已经处于中高水位，而港股高股息板块由于最近红利税减免等消息面利好而走进了投资者的视野。

一方面，港股的估值普遍偏低，AH股溢价率处于历史高位阶段，也就是说，同样的资产，在A股比在港股贵了不少，两相比较之下，港股性价比相对较高；而另一方面，港股市场更易受全球资本市场影响。当下美国劳动力市场出现调整，降息预期逐渐回升，流动性增加的情况下或将有更多的国际资本流入港股，有利于其中高股息板块的表现。

就拿最近涨势十分猛烈的恒生中国央企指数来说吧，该指数选择了50只大股东为内地央企的香港上市公司编制而成，前三大行业板块分别为金融（36.9%），能源（28.6%）以及电讯行业（16.3%），合计占比达到了81.8%，囊括了众多高股息中字头个股。

从行情上来看，上周五受到消息面影响而大幅拉升，该指数涨幅达到了4.16%，同时成交额也大幅上升，由前一天的176亿元上升至436亿元，大量资金涌入这一赛道。指数自4月下旬突破震荡区间以来就始终处于单边上涨行情中，累计涨幅已经达到了12.14%。日K线层面来看，均线呈现多头排列态势，5日均线提供较强支撑，与此同时MACD指标红柱在前期出现一定调整之后二次启动，说明上涨动力依旧存在，配合成交量的放大，即使短期之内行情出现调整，新一轮的上涨行情在赚钱效应的驱动之下依旧可以期待。

综上所述，虽然最新的经济数据给市场带来了一定的不确定性，但红利板块，特别是港股的高股息板块，因其较高的防守属性而仍展现出了不错的配置价值。全市场唯一一支跟踪恒生中国央企指数的产品：$恒生央企ETF(SH513170)$ ，近十个交易日内涨幅达到了13.42%，想要布局港股高股息的朋友们不妨看看哦~#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？##中字头持续强势 行情逻辑是什么？#