近日，国际颜料巨头辉柏赫破产消息持续发酵，引发A股颜料概念股集体走强，行业龙头百合花（603823.SH）斩获“7天5板”，风头一时无两。今日，在百合花业绩说明会上，围绕辉柏赫破产的影响，投资者抛出了一连串问题，核心指向合资公司未来归属。

　　合资公司股权结构，来源：天眼查

　　对于市场热炒“辉柏赫破产利好国内有机颜料厂商”一事，百合花管理层谨慎回应称：“事件对国内颜料行业特别是高性能有机颜料行业的格局，有一定的影响。”

　　资料显示，高性能有机颜料由于技术门槛较高、环保性强，国际市场份额被几家全球化工龙头占据。目前，全球有机颜料厂商已经形成三大梯队，其中，辉柏赫、DIC等位居第一梯队；百合花、七彩化学（300758.SZ）、双乐股份（301036.SZ）、联合化学（301209.SZ）等国内厂商属于第二梯队；第三梯队主要由众多国内中小厂商构成。

　　除行业层面的间接影响，破产事件还可能直接影响百合花与辉柏赫的合作，双方合资公司未来归属受到关注。对此，公司管理层强调，截止目前，合资公司生产经营一切正常，“将密切关注辉柏赫事件的发展，相应调整公司策略。”至于“是否会收购合资公司剩余股权，将其变为全资子公司？”的问题，管理层未直接回应，仅表示相关事项会及时披露。

　　据悉，百合花与辉柏赫的合作始于2022年，彼时，辉柏赫因收购科莱恩，成为公司控股子公司杭州百合辉柏赫颜料有限公司（以下简称“百合辉柏赫”，其前身为“百合科莱恩”）的第二大股东，持股49%。2023年年报显示，百合辉柏赫全年净利润接近5000万元，在百合花主要参控股公司中位列第一，同期，上市公司全年归母净利润为1.2亿元。

　　过去一年，全球颜料行业陷入低谷。因国内外市场需求整体疲软，百合花管理层表示，为确保市场占有率，相应调整产品价格，导致各项财务指标下降。进入今年，辉柏赫破产叠加行业需求回暖，引发市场对颜料行业困境反转的期待。今年一季度，百合花归母净利润同比增超160%，实现开门红，与此同时，公司主要产品价格亦有所回升。